A poupança teve mais aplicações do que resgates em maio, primeira vez em que isto ocorre em 2017, tendo R$ 292,6 milhões de captação líquida. Em abril, ocorreu resgate líquido de R$ 1,27 bilhões. No ano, o resgate líquido chega a R$ 18,38 bilhões.
O ritmo de resgates da poupança reduziu bastante. Nos cinco primeiros meses de 2016, os resgates líquidos totalizaram R$ 38,89 bilhões (contra R$ R$ 18,38 bi para o mesmo período de 2017. Segue abaixo o gráfico com as captações/resgates líquidos e o volume total de recursos investidos na poupança ano a ano.
Saldo e captação líquida anual da poupança – 1995 a 2017 (até 31-mai)
No gráfico seguinte, exibimos as captações ou resgates líquidos a cada mês. De janeiro de 2015 até maio de 2017, houve captações líquidas em apenas 4 meses. Neste período, os resgates já totalizam R$ 112,65 bilhões. Com isto, o total de recursos aplicados na poupança em 31 de maio encontrava-se pouco acima do valor registrado em dezembro de 2016, R$ 665,51 x R$ 664,99 bilhões.
Saldo e captação líquida mensal da poupança – jan 14 a mai 17
Uma das explicações para o motivo de haver tantos resgates na poupança aparece no gráfico abaixo, em que são exibidas as rentabilidades da poupança apurada pela regra nova, e o CDI, a principal taxa de referência para o mercado de renda fixa. Plotamos também as rentabilidades de um CDB que paga 86% do CDI, valor usualmente pago pelos grandes bancos a pequenos investidores. Vale lembrar que, quando a taxa Selic superou os 8,5% ao ano, a rentabilidade da poupança nova passou a ser idêntica à da regra antiga (TR + 6,17% ao ano). Como a poupança é isenta de imposto de renda (IR), para uma comparação mais justa, calculamos as rentabilidades do CDI e do CDB já líquidas de IR (usando alíquota de 15%). Exibimos também as diferenças de rentabilidade entre CDI (já excluída de IR) e poupança, e CDB (também excluída de IR) e poupança.
Rentabilidade mensal – poupança x CDI jan-16 a jun-17
No primeiro semestre de 2013, quando a taxa Selic ainda estava abaixo de 8% ao ano, a poupança chegou a render mais do que o CDI líquido de IR, o que explica a captação líquida positiva recorde da poupança em 2013 de R$ 71,05 bi, mostrado no primeiro gráfico. No entanto, com as sucessivas quedas da taxa Selic nos últimos meses, o ganho do CDI em relação à poupança tem diminuído (ver linha azul claro do gráfico acima). As quedas mais abruptas registradas em fevereiro e abril de 2017 estão relacionadas principalmente à menor quantidade de dias úteis nestes meses.
Observando os ganhos anuais, o CDI já com o desconto de 15% do IR (para quem deixará o dinheiro investido por 2 anos ou mais) teve um ganho adicional, em relação à poupança, maior em 2016 do que nos 9 anos anteriores.
Rentabilidade anual – poupança x CDI 2000 a 2016
Já em relação ao IPCA, a poupança registrou um ganho real de 2,02% em 2016, maior valor desde 2009, quando teve ganho superior à inflação de 2,61%. Com a expectativa de que o IPCA feche 2017 abaixo do centro da meta de inflação (4,5%), é bastante provável que o ganho real da poupança neste ano seja melhor do que em 2016.
Rentabilidade anual – poupança x IPCA 2000 a 2016
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