Março confirmou a força do capital estrangeiro como principal vetor de sustentação da Bolsa brasileira em 2026. Mesmo em um ambiente global marcado por maior aversão ao risco, tensões geopolíticas e volatilidade nas commodities, a B3 registrou entrada líquida de R$ 12,0 bilhões no mês, o melhor resultado para março desde 2022. No acumulado do ano, o fluxo externo já soma R$ 53,8 bilhões, superando todo o volume observado em 2024 e 2025 e se aproximando rapidamente do total registrado em 2023. Em apenas três meses, os aportes estrangeiros praticamente dobram o montante investido ao longo de todo o ano passado.

O volume financeiro acompanhou esse movimento, com R$ 512,8 bilhões em compras contra R$ 501,1 bilhões em vendas, evidenciando a relevância dos investidores internacionais na dinâmica recente do mercado. Ao fim do primeiro trimestre, o saldo positivo de capital externo ultrapassa R$ 53 bilhões, configurando o melhor início de ano desde 2022.

O desempenho ocorre mesmo em meio à escalada do conflito no Oriente Médio e ao aumento da aversão ao risco global. Diferentemente de outros mercados emergentes, que registraram saídas de capital, o Brasil continuou recebendo recursos, sustentado principalmente por valuations mais atrativos, forte presença de empresas ligadas a commodities e expectativas de início do ciclo de queda de juros domésticos.

Ainda assim, os dados indicam desaceleração gradual do ritmo de entrada ao longo dos meses, refletindo um ambiente externo mais desafiador. O fluxo estrangeiro permanece positivo, mas mais seletivo, com preferência por setores considerados defensivos, como financeiro e energia, enquanto segmentos mais sensíveis ao ciclo econômico perderam espaço.

O contraste com investidores locais reforça esse protagonismo externo. Institucionais e pessoas físicas seguem com saídas líquidas no ano, deixando o investidor estrangeiro como principal sustentação da Bolsa.

Para os próximos meses, a continuidade desse movimento dependerá do cenário internacional e da trajetória dos juros no Brasil. O início da flexibilização monetária tende a favorecer a renda variável, mas parte relevante dos recursos atuais possui caráter tático, o que torna o fluxo mais sensível a mudanças no ambiente global.

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