Com a alta da taxa SELIC para 9% ao ano estabelecida na reunião de 28/08/2013 do Comitê de Política Monetária do Banco Central (COPOM), como devem ficar as rentabilidades dos investimentos? Onde investir?

Para ajudar, montamos uma tabela com as projeções de rendimentos para diversas aplicações e diferentes prazos. Para facilitar os cálculos, utilizamos os seguintes parâmetros:

1. – Taxa CDI constante de 8,72% ao ano;
2. – Taxa Selic (meta) constante de 9% ao ano;
3. – Rendimento médio bruto (antes de descontar a taxa de administração) dos Fundos DI de 105% do CDI;
4. – O efeito do “come-cotas” (cobrança semestral do imposto de renda) não foi considerado no cálculo dos Fundos DI.

Para facilitar a visualização, os valores que estão em fundo verde são aqueles que apresentam rendimento superior à poupança para o mesmo prazo de investimento. Tanto os Fundos DI quanto os CDBs mostram os rendimentos já descontados do imposto de renda.

Vale relembrar algumas características importantes dos produtos apresentados:

   1 – Poupança nova – refere-se aos depósitos realizados a partir do dia 04/05/2012.

– Cobertura do FGC (até R$ 250 mil por CPF e por instituição financeira);

– Isenção de imposto de renda;

– Resgates fora da data de aniversário não pagam juros entre a última data de aniversário e a data de resgate. Repare que se você for aplicar seus recursos por 1,5 meses ao invés de 1 mês, é possível que um fundo DI com taxa de administração mais alta renda mais do que a poupança;

– A diferença em relação à poupança antiga é que quando a taxa Selic (meta) estiver igual ou abaixo de 8,5%, a poupança nova renderá TR + 70% desta taxa Selic (ao ano), ao invés de TR + 6,17% ao ano;

– Aceita aplicações de valor baixo.

   2 – LCI – Letra de Crédito Imobiliário e LCA – Letra de Crédito do Agronegócio

– Cobertura do FGC (até R$ 250 mil por CPF e por instituição financeira);

– Isenção de imposto de renda;

– Resgates antes do vencimento ou do prazo de carência não rendem juros;

– Aplicação inicial: valores altos. Alguns grande bancos exigem um mínimo de R$ 30 mil; outros exigem valores ainda mais elevados. É possível aplicar por valores mais baixos em bancos menores.

   3 – Fundos DI

– Não há cobertura do FGC, mas o patrimônio do fundo pertence aos cotistas e está segregado dos ativos do banco;

– Imposto de renda pela alíquota regressiva (15% a 22,5%). Há cobrança semestral de 15% sobre os ganhos (“come-cotas”);

– Normalmente, permite resgates em qualquer data sem perda de juros;

– Aplicação inicial: em geral, quanto maior o valor, menor é a taxa de administração, o que usualmente implica em maior rentabilidade.

   4 – CDB-DI

– Cobertura do FGC (até R$ 250 mil por CPF e por instituição financeira);

– Imposto de renda pela alíquota regressiva (15% a 22,5%);

– CDBs com carência apresentam restrições nos resgates antecipados, porém costumam oferecer melhor rentabilidade. CDBs com liquidez diária não apresentam restrições nos resgates, mas tendem a oferecer menor rentabilidade;

– Aplicação inicial: em geral, quanto maior o valor, melhor a rentabilidade;

– Bancos maiores costumam oferecer taxas menos interessantes do que bancos menores. Em geral, isto está relacionado à maior ou menor solidez da instituição (maior ou menor risco de falência).

Apesar de haver muitos artigos comentando sobre a Taxa Selic, poucos esclarecem o que vem a ser exatamente esta taxa. Para começar, Selic é o acrônimo de Sistema Especial de Liquidação e de Custódia, do Banco Central do Brasil, e se destina à custódia de títulos escriturais de emissão do Tesouro Nacional, bem como ao registro e à liquidação de operações com esses títulos. Já a Taxa Selic é a taxa média ponderada e ajustada, apurada no Selic,  das operações de financiamento por um dia, lastreadas em títulos públicos federais. Sendo assim, trata-se de uma taxa definida pelo mercado e não pelo Banco Central. O que o COPOM, na verdade, determina é uma taxa de referência (taxa Selic meta), a qual serve apenas para balizar as taxas praticadas pelo mercado. No gráfico abaixo, tem-se o histórico da taxa Selic meta desde jan/2000.

Em um próximo post, mostraremos as projeções de rentabilidade com base nas taxas de juros projetadas pelo mercado (que, por sua vez, refletem a expectativa do mercado em relação às oscilações da taxa Selic), o que altera significativamente as rentabilidades esperadas, principalmente dos investimentos com prazos mais longos.

É importante lembrar que, para decidir onde investir, não basta apenas analisar a rentabilidade do investimento, mas também o risco do investimento e o seu prazo de carência.

Quer ver se o seu fundo DI apresentou um bom desempenho? Confira o Comparador de Fundos DI do Minhas Economias.

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