Se você tinha dinheiro aplicado no índice Ibovespa, o que você pensa? Ganhou, perdeu, ou está no “zero a zero”?

Bem, estas últimas semanas não tem sido nada fáceis para aqueles que investem na bolsa de valores: a sensação é que estamos em uma enorme montanha russa, em alta velocidade, sem cinto de segurança … e sem muita perspectiva de estarmos próximos do final da jornada!

Com a altíssima volatilidade no preço das ações, frases como a do início deste texto começam a ficar cada vez mais comuns.

Mas, como o importante é sempre aprender, vamos aproveitar para analisar um simples conceito matemático, que muitas vezes pode nos enganar.

Ao ouvir que houve uma queda de 30%, seguida de uma alta de 30%, você pode ter a impressão que você recuperou todo os seu dinheiro …. mas não é verdade.

Como estes percentuais estão relacionados a bases diferentes, os valores finais são diferentes. Suponha que você iniciou sua aplicação com R$ 1.000:

– com a queda de 30%, seu investimento passou a valer R$ 700 (30% de R$ 1.000 = R$300)

– a alta de 30% deve ser calculada agora sobre o valor de R$700. Fazendo os cálculos, esta alta resulta em R$ 910!

Isto é, para haver uma recuperação completa do seu patrimônio, o percentual de alta deverá ser sempre maior que o percentual de queda. Por exemplo, para uma queda de 50%, será necessária uma alta 100% para recuperar o valor original!

Veja no gráfico abaixo o efeito de uma queda de 50%, seguida de uma alta de 50%, para um valor inicial de R$ 1.000:

Mas lembre-se, isto é só “matemática”. Não deixe este fato tirar o seu bom humor nem sua vontade de viver a vida da melhor maneira possível!

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– as pessoas com uma maior tolerância ao risco acabam se deslumbrando com a possibilidade de altíssimos ganhos … e passam a investir sem um real conhecimento deste mercado
– as pessoas com baixa tolerância ao risco ficam até com “medo” das incríveis “quedas” da bolsa, e se afastam totalmente deste tipo de investimento … sem também sequer estudar melhor o que este investimento pode oferecer a elas.

Não precisa ser assim.
O ideal é analisar o investimento em ações de forma mais racional, sem medo ou euforia. E alternativas não faltam.

Nestes últimos anos temos assistido a um aumento vertiginoso nas opções de investimento em ações oferecidas pelas instituições financeiras. Se por um lado, isso é muito interessante pois permite escolher os produtos que sejam mais adequados aos nossos objetivos e perfis, por outro, exige um maior conhecimento das características e riscos de cada opção. E este conhecimento só virá com estudo, pesquisa e dedicação do seu tempo para o assunto.

Mas não desanime! Investir é provavelmente a segunda melhor parte do processo de gerenciamento financeiro! Claro, a primeira é gastar, ganhando de longe ….

Todas aquelas outras atividades, certamente necessárias porém menos “interessantes”,como controle dos gastos, evitar compras por impulso, seguir o orçamento à risca etc, são preparatórias para você finalmente poder investir!

Se você está começando, recomendamos primeiro entender um pouco mais sobre os conceitos básicos envolvidos nesta atividade (clique AQUI para ler o nosso “Guia Básico de Investimentos”).

Agora, se você se interessou pelo mercado de ações, vamos começar dizendo que há, basicamente, 2 maneiras de investir na bolsa de valores (existem outras opções, mais sofisticadas e mais arriscadas também):

– através de um fundo de investimento em ações: neste caso, você não compra nem vende diretamente as ações. A instituição financeira responsável pelo fundo é que fará estas operações para você, seguindo estratégias de risco e retorno que devem ser divulgadas. E claro, você “pagará” por este serviço através da taxa de administração do fundo.

– comprando e vendendo ações diretamente através de uma corretora: nessa opção você é quem decidirá o quê, quanto e quando comprar ou vender. Assim, não há a necessidade de pagar a “taxa de administração”. Porém, a corretora (que é a instituição credenciada para intermediar as suas operações na bolsa) cobra uma taxa de corretagem, geralmente por transação. Na verdade, esta cobrança pode variar bastante na forma e nos valores. Por exemplo, pode ser um percentual sobre o valor da operação (com um valor mínimo), ou um valor fixo por operação, ou um valor por transação até um certo número de transações, após o qual não há mais cobrança. Bem, as variações são muitas.

Em qualquer destas opções é muito importante comparar as taxas, seja a de administração ou a de corretagem. Como vimos em outros “posts”, estas taxas no curto prazo podem ser insignificantes, mas no longo prazo a diferença pode ser enorme!

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No entanto, quem investiu R$ 100 no índice Bovespa em 13/set/1994, alguns meses antes, hoje teria “apenas” R$ 1.235 (de 13/set/1994 a 18/fev/2011), enquanto o investimento em CDI, neste mesmo período, teria gerado saldo de R$ 2.216. O propósito deste texto é apenas o de mostrar que a crença de que investir em ações é sempre bom no longo prazo, nem sempre é verdadeira.

O gráfico abaixo mostra um comparativo entre investimentos no índice Bovespa e no CDI-over. Diferentemente de outros gráficos tradicionais, este mostra os valores que cada investidor teria ao aplicar R$ 100 em uma certa data e tivesse mantido o investimento até o dia 18/02/2011. Os preços do índice Bovespa utilizados são o de fechamento e as taxas de CDI são as médias diárias divulgadas pela Cetip. A valorização apresentada é bruta, isto é, sem descontar imposto de renda e custos operacionais.

Evidentemente, os picos que aparecem nos dados referentes ao iBovespa correspondem aos momentos de crise. Os que investiram no índice nos momentos de grande euforia, muito provavelmente tiveram retorno abaixo do que teriam recebido, caso tivessem aplicado no CDI.

Alguns podem argumentar que investindo periodicamente, o resultado poderia ser bastante diferente. Como teria sido o resultado, caso os investimentos fossem distribuídos ao longo do tempo? No gráfico seguinte, fizemos uma simulação onde o investimento foi de R$ 1,00 a cada dia útil.

Para quem começou a aplicar R$ 1 por dia entre o início do Plano Real (jul/1994) e meados de jun/2006, o retorno no índice Bovespa teria sido maior do que no CDI. Como exemplo, aplicando R$ 1 a cada dia útil entre 04/jul/1994 e 18/02/2011, o saldo no índice Bovespa seria de R$ 22.322,92 e no CDI, de R$ 21.120,38. O gráfico seguinte mostra os dados somente de 2005 em diante. Nele, é possível ver que aqueles que começaram a aplicar em ações pouco antes da crise do mercado hipotecário americano, tiveram desempenho inferior ao investimento no CDI.

É sempre bom salientar que o Brasil tem um longo histórico de altas taxas de juros e de inflação e, por conta disto, o investimento no CDI tem dado um ótimo retorno. Como estas taxas têm caído ao longo dos últimos anos, passa a ser pouco provável continuar tendo altos retornos apenas com investimentos conservadores.

Mesmo assim, há casos em que deixar o dinheiro embaixo do colchão pode ser uma boa opção. O próximo gráfico mostra o saldo em 18/02/2011 ao investir um iene (JPY) por dia no índice Nikkei 225 comparado com o capital total investido sem juros (o que equivale a deixar o dinheiro embaixo do colchão).

Assim, quem investiu um iene a cada dia a partir de 04/01/1984 até 18/02/2011 (mais de 26 anos!) teria nesta última data 4.839 ienes no índice Nikkei. Quem guardou o dinheiro no colchão, teria 6.670 ienes…

Concluindo, não acredite em tudo o que se fala sobre investimentos  e não tome decisões financeiras baseado apenas nos comentários de especialistas. Vale muito a pena investir algum tempo para conhecer as diferentes opções de investimentos, inclusive ações, e dedicar algumas poucas horas por semana para cuidar de suas finanças.

Caso queira comentar este e outros textos, por favor, encaminhe uma mensagem para contato@minhaseconomias.com.br .

Obs.: Histórico de dados do índice Nikkei 225 obtido a partir do Yahoo! Finance (finance.yahoo.com) e Financial Times (markets.ft.com); Índice Bovespa, a partir do Yahoo! Finance (finance.yahoo.com): e CDI, a partir da Cetip (www.cetip.com.br)

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